Kompiuterių įmonės “Dell” apyvartinis kapitalas

Pateikčių temos: "Kompiuterių įmonės “Dell” apyvartinis kapitalas"— Pateikties kopija:

1 Kompiuterių įmonės “Dell” apyvartinis kapitalas
Darbą atliko: Akvilė Bartlingienė 2019 rugsėjis

2 SITUACIJA (1): Kompiuterių įmonė “Dell“ gamina, parduoda ir aptarnauja kompiuterius. Bendrovė vadovaujasi (build-to-order) modeliu, t.y. tik gavusi klientų užsakymus tiekia prekes. Šis modelis (build-to-order) suteikia įmonei galimybes skirti mažesnes investicijas į apyvartinį kapitalą nei jos konkurentams bei greičiau pristatyti naujus produktus. 2019 rugsėjis VU EVAF

3 SITUACIJA (2): Dėl (build-to-order) modelio “Dell” įmonė yra pranašesnė lyginant su konkurentais, kadangi jis nulemia aukštą atsargų apyvartumą ir greitą atsargų pristatymą dienomis. Lyginant DSI rodiklį (Days Sales of Inventory, t.y. liet. laikas per kurį atsargas paverčia pardavimais) jis buvo ženkliai žemesnis lyginant su konkurentų, kuris lemia trumpą pinigų apyvartos ciklą. 2019 rugsėjis VU EVAF

4 SITUACIJA (3) Apyvartinio kapitalo valdymui įvertinti naudojamas pinigų apyvartos ciklas, kuris parodo dienų skaičių nuo žaliavų įsigijimo iki klientų atsiskaitymo su įmone. Iš grafiko matyti, kad “Dell” įmonės pinigų apyvartos ciklas ilgiausias 1993Q4 – 1994Q1 m., kuomet įmonė turėjo perteklinių atsargų. Tai iš dalies ir nulėmė įmonės pirmuosius nuostolius.

5 SITUACIJA (4): 1990 m. Dell įmonė sudarė 1% rinkos dalies;
Įmonė buvo per maža lyginant su konkurentais (IBM, Compaq, Apple), todėl siekdama būti konkurencinga rinkoje pradėjo spartų įmonės augimą (1992 m. pardavimai išaugo 268%, tuo tarpu industrijos augimas 5%). 1993 m. įmonė patyrė pirmuosius nuostolius, dėl perteklinių atsargų išpardavimo ir nepasiteisinusios kompiuterių linijos utilizavimo išlaidų. 2019 rugsėjis VU EVAF

6 Problema: Kompiuterių įmonė “Dell” 1996 m. pasiekė didelį įmonės augimą, t.y. pardavimai išaugo 52%. Numatomas kompiuterių pramonės metinis augimas 20% ateinančiais m. “Dell” įmonės savininkas tikisi išlaikyti įmonės augimą finansuodamas verslą be išorinių finansavimo šaltinių. Todėl vadovybės uždavinys: įvertinti, ar įmonė bus pajėgi finansuoti 52% įmonės augimą vidiniais šaltiniais. 2019 rugsėjis VU EVAF

7 ATEITIES PERSPEKTYVOS:
1996 m. sausio 31 d. įmonės pajamos siekė $5.3 mlrd.; Grynas pelnas $272 mln. (5,1% visų pajamų); 1996 m. pajamos išaugo 52%, o pramonė 31% lyginant su 1995 m. Įmonės savininkas Michael Dell tikisi, kad įmonės augimas 1997 m. viršys pramonės augimą. 2019 rugsėjis VU EVAF

8 “Dell” įmonės pelno - nuostolio ataskaita
2019 rugsėjis VU EVAF

9 “Dell” įmonės balansas
2019 rugsėjis VU EVAF

10 1996 m. augimo finansavimas 1996 m. pajamos išaugo 52% ($5,296 mln.-$3,475 mln.)/$3,475 mln.*100%=52% 1995 m. visas turtas sudarė 46% visų pardavimų ($1,594 mln./$3,475 mln.)*100%=46% 1995 m. trumpalaikės investicijos sudarė 14% visų pardavimų ($484 mln./$3,475 mln.)*100%=14%, Veiklos turtas1995 (operating asset) yra 32%=46%-14% visų pardavimų. Veiklos turtas1996= $5,296 mln.*32% = $1,692 mln. 2019 rugsėjis VU EVAF

11 1996 m. augimo finansavimas Įmonė “Dell” turėtų pasirūpinti $582 mln. = $1,692mln. - ($1,594 mln. - $484 mln.) papildomu finansavimu. Finansavimas vidiniais šaltiniais: 1995 m. “Dell” įmonės pelno marža 4,3%, todėl tikėtina, kad 1996 m. bus realizuotas $227 mln. pelnas ($5,296 mln. * 4,3% =$227 mln.) (Faktinis pelnas buvo didesnis nei prognozuotas)

12 Pinigų srautai viršija reikiamą finansavimą.
1996 m. augimo finansavimas Daroma prielaida, kad įsipareigojimai išlieka nepakitę; 1996 m. įmonės įsipareigojimai eliminavus mokėtinas sumas išaugo $491 mln.=($2,148 mln.-$466 mln.)- ($1,594 mln. - $403 mln.), o iš padidėjusių pardavimų sugeneruotas $227 mln. grynasis pelnas. $491 mln.+$227 mln. > $584 mln. Pinigų srautai viršija reikiamą finansavimą.

13 Įmonės vertinimo rodikliai
1995 m. rodikliai: Turto apyvartumo rodiklis=$3,475 mln./$1,594 mln.=2.18 Trumpalaikių investicijų ir pardavimų santykis=$484 mln.*100/$3,475mln.=14% Trumpalaikių įsipareigojimų ir pardavimų santykis=$752 mln.*100/$3,475mln.=21,6% 1996 m. rodikliai: Turto apyvartumo rodiklis=$5,296mln./$2,148mln.=2.46 Trumpalaikių investicijų ir pardavimų santykis=$591mln.*100/$5,296mln.=11% Trumpalaikių įsipareigojimų ir pardavimų santykis=$939mln.*100/$5,296mln.=17,7%

14 Išvada Turto apyvartumo rodiklis išaugo 1996 m. lyginanst su m.: 2,18<2,46, t.y. įmonės efektyvumas padidėjo; Trumpalaikių įsipareigojimų ir pardavimų santykis sumažėjo: 21,6%>17.7%; Trumpalaikių investicijų su pardavimais santykis sumažėjo: 14%<11%. Taigi “Dell” įmonės augimas buvo finansuotas, pagerinant įmonės veiklos efektyvumą, sumažinant trumpalaikius įsipareigojimus ir trumpalaikes investicijas.

15 1997 m. prognozės Daroma prielaida, kad įsipareigojimai nekinta neatsižvelgiama į akcijų išpirkimą ar ilgalaikių įsipareigojimų išpirkimą: Veiklos turtas1996 = $2,148mln.-$591mln.=$1,557 mln. (Visas turtas-trumpalaikės investicijos) Veiklos turto ir pardavimų santykis1996= $1,557mln./$5,296mln.=29.4% Prognozuojami pardavimai1997 = $5,296 mln. *1,52=$8,050 mln. (daroma prielaida, kad išlaikomas 52% augimas) Norint, kad turto ir pardavimų santykis išliktų nepakitęs 1997 m., veiklos turtas turėtų būti = 29.4%*$8,050 mln.=$2,367 mln. Reikalingas finansavimas=Veiklos turtas1997-Veiklos turtas1996 Reikalingas finansavimas = $2,367 mln.-$1,557 mln.=$810 mln.

16 1997 m. augimo finansavimas 1996 m. įmonės įsipareigojimų eliminavus mokėtinas sumas ir pardavimų santykis = 31.6% = ($2,148 mln.- $466 mln.)/$5,296 mln. 1997 m. prognozuojami įsipareigojimai eliminamus mokėtinas sumas $2,557 mln.=$8,050 mln.*31.6% Įsipareigojimai eliminavus mokėtinas sumas išaugo $875 mln.=$2,557 mln.-($2,148 mln.-$466 mln.) 1996 m. grynas pelningumas= $272/$5,296 mln.*100=5.1% 1997 m. prognozuojamas grynasis pelnas = 5.1%*$8,050 mln.=$413 mln.

17 Išvada Reikalingas finansavimas 1997 m.: $810 mln.
Grynieji pinigų srautai 1997 m.: $875 mln.+$413 mln.=$1,288 mln. Grynieji pinigų srautai>reikalingas finansavimas Įmonė “Dell” yra pajėgi finansuoti 52% įmonės augimą 1997 m.