Finasinių ataskaitų nagrinėjimas

Įmonių finansinė atskaitomybės sudėtis Balansas – finansinė ataskaita, kurioje parodomas visas įmonės turtas, nuosavas kapitalas ir įsipareigojimai paskutinę finansinių metų dieną. Ką turi Pelno (nuostolių) ataskaita – finansinė ataskaita, kurioje nurodomos visos per ataskaitinį laikotarpį uždirbtos pajamos, patirtos sąnaudos ir gauti veiklos rezultatai. Pinigų srautų analizė (tik didelėms įmonėms) – parodo įmonės finasinius srautus ataskaitos sudarymo laikotarpiu (Pelno+balansas ) Ką veikė Nuosavo kapitalo pokyčių ataskaita – tai finansinė ataskaita, kurioje pateikiama informacija apie nuosavo kapitalo pasikeitimus per ataskaitinį laikotarpį. Ką įgijo/prarado

Įmonių finansinė atskaitomybės sudėtis Pinigų srautų ataskaita – finansinė ataskaita, kurioje nurodomos ataskaitinio laikotarpio pinigų ir pinigų ekvivalentų įplaukos bei išmokos. Aiškinamasis raštas – metinės finansinės atskaitomybės dalis, kurioje paaiškinamas balanse, pelno (nuostolių ), pinigų srautų ir nuosavo kapitalo pokyčių ataskaitose nurodytos sumos, taip pat atskleidžiama papildoma reikšminga informacija, kuri nepateikiama atskaitomybės ataskaitose. Apskaitos politika – tai bendrieji apskaitos principai, apskaitos metodai ir taisyklės, skirtos įmonės apskaitai tvarkyti ir finansinei atskaitomybei sudaryti bei pateikti.

LIETUVOS ĮMONIŲ PAVYZDINĖ BALANSO FORMA http://www.avnt.lt/veiklos-sritys/apskaita/verslo-apskaitos-standartai/finansiniu-ataskaitu-formos-galiojancios-nuo-2016-01-01/ visi gamyboje vartojami materialiniai ištekliai, išskyrus žemę ir darbą Kapitalas – tai žmogau darbu pertvarkyti gamtiniai ištekliai ir pritaikyti tolesniam perdirbimui, kuriant žmogui reikalingas gėrybes; tai finansinių ir fizinių fondų, kurie gali būti naudojami prekių gamybai ir paslaugoms kurti, vertė; tai turtas, vertybė.

LIETUVOS ĮMONIŲ PAVYZDINĖ BALANSO FORMA Auksinė taisyklė: Turtas=Nuosavas kapitalas+Įsipareigojimai A.ILGALAIKIS TURTAS I.NEMATERIALUSIS TURTAS II.MATERIALUSIS TURTAS III.FINANSINIS TURTAS B.TRUMPALAIKIS TURTAS I.ATSARGOS, IŠANKSTINIAI APMOKĖJIMAI IR NEBAIGTOS VYKDYTI SUTARTYS II.PER VIENERIUS METUS GAUTINOS SUMOS III. KITAS TRUMPALAIKIS TURTAS IV. PINIGAI IR PINIGŲ EKVIVALENTAI TURTAS IŠ VISO: NUOSAVAS KAPITALAS IR ĮSIPAREIGOJIMAI C.NUOSAVAS KAPITALAS I. KAPITALAS II. PERKAINOJIMO REZERVAS (REZULTATAI) III. REZERVAI IV. NEPASKIRSTYTASIS PELNAS (NUOSTOLIAI) D.DOTACIJOS, SUBSIDIJOS E.MOKĖTINOS SUMOS IR ĮSIPAREIGOJIMAI I.PO VIENERIŲ METŲ MOKĖTINOS SUMOS IR ILGALAIKIAI ĮSIPAREIGOJIMAI II. PER VIENERIUS METUS MOKĖTINOS SUMOS IR TRUMPALAIKIAI ĮSIPAREIGOJIMAI NUOSAVAS KAPITALAS IR ĮSIPAREIGOJIMAI IŠ VISO: visi gamyboje vartojami materialiniai ištekliai, išskyrus žemę ir darbą Kapitalas – tai žmogau darbu pertvarkyti gamtiniai ištekliai ir pritaikyti tolesniam perdirbimui, kuriant žmogui reikalingas gėrybes; tai finansinių ir fizinių fondų, kurie gali būti naudojami prekių gamybai ir paslaugoms kurti, vertė; tai turtas, vertybė.

Balansas Pirkėjų skolos 5000 Žaliava 3000 Iš viso turto: 12 500 Eur Turtas Nuosavybė Ilgalaikis turtas Trumpalaikis turtas Pinigai 4500 Pirkėjų skolos 5000 Žaliava 3000 Iš viso trumpalaikio turto 12 500 Nuosavas kapitalas Akcinis 10000 Nepaskirstytasis pelnas (nuostoliai) 500 Iš viso nuosavo kapitalo 10 500 Skolintojų įsipareigojimai 2000 Iš viso turto: 12 500 Eur Iš viso nuosavybė: 12 500 Eur

Balansas Turtas Nuosavybė Ilgalaikis turtas Žemė 10000 Pastatai 9000 Iš viso ilgalaikio turto 19 000 Trumpalaikis turtas Pinigai 1900 Atsarginės dalys 200 Iš viso trumpalaikio turto 2 100 Nuosavas kapitalas Akcinis 10000 Nepaskirstytasis pelnas (nuostoliai) 600 Iš viso nuosavo kapitalo 10 600 Skolintojų įsipareigojimai Skola bankui 10000 Skola tiekėjams 500 Iš viso įsipareigojimų 10 500 Iš viso turto: 21 100 Eur Iš viso nuosavybė: 21 100 Eur

Balansas Turtas Nuosavybė Ilgalaikis turtas 1. Žemė 26000 2. Pastatai 8000 3. Įrengimai 3000 Iš viso ilgalaikio turto 37 000 Trumpalaikis turtas 1. Žaliavos 200 2. Pirkėjų skola 3000 3. Pinigai 3400 Iš viso trumpalaikio turto 6 600 Nuosavas kapitalas 1. Akcinis 35000 2. Nepaskirstytasis pelnas (nuostoliai) 2100 Iš viso nuosavo kapitalo 37 100 Skolintojų įsipareigojimai 1. Skola bankui 5000 2. Skola tiekėjams 1500 Iš viso įsipareigojimų 6 500 Iš viso turto: 43 600 Eur Iš viso nuosavybė: 43 600 Eur

Finansinių ataskaitų nagrinėjimas Makroanalizė Mikroanalizė

Detalesnis finansinių ataskaitų ir pinigų srautų nagrinėjimas Balansas (horizontali analizė) Assets (Turtas) XXXX XXXX+1 Change Pokytis Current assets (Trumpalaikis turtas) Cash (pinigai) 84 98 +14 Accounts receivable (gautinos sumos) 165 188 +23 Inventory (atsargos) 393 422 +29 Total current assets (Trumpalaikis turtas iš viso) 642 708 +66 Net fixed assets (Ilgalaikis turtas) Net plant and equipment (Pastatai ir įrengimai) 2.731 2.880 +149 Total assets (Turtas iš viso) 3.373 3.588 +215

Detalesnis finansinių ataskaitų ir pinigų srautų nagrinėjimas Liabilities and Shareholders' Equity (Įsipareigojimai ir nuosavybė) XXXX XXXX+1 Change Pokytis Current liabilities (Trumpalaikiai įsipareigojimai) Accounts payable (Mokėtinos sumos) 312 344 +32 Notes payable (Mokėtini vekseliai) 231 196 -35 Total current liabilities (Trump. Įsipareigojimai iš viso) 543 540 -3 Long-term debt (Ilgalaikės skolos) 531 457 -74 Shareholders' equity (Akcininkų nuosavybė) Common stock and paid-in surplus (Paprastosios akcijos ir akcijų priedai) 500 550 +50 Retained earnings (Nepaskirstytasis pelnas) 1.799 2.041 +242 Total shareholders’ equity ( Nuosavybė iš viso) 2.299 2.591 +292 Total liabilities and shareholders' equity (Įsipareigojimai ir nuosavybė iš viso) 3.373 3.588 +215

Detalesnis finansinių ataskaitų ir pinigų srautų nagrinėjimas Sources of cash: (Pinigų šaltiniai) Increase in accounts payable (Mokėtinų sumų padidėjimas) 32 Increase in common stock (Paprastųjų akcijų padidėjimas) 50 Increase in retained earnings (Nepaskirstytojo pelno padidėjimas) 242 Total sources (Pinigų šaltiniai iš viso) 324 Uses of cash (Pinigų panaudojimas) Increase in accounts receivable (Gautinų sumų padidėjimas) 23 Increase in inventory (Atsargų padidėjimas) 29 Decrease in notes payable (Mokėtinų vekselių sumažėjimas) 35 Decrease in long-term debt (Ilgalaikių skolų sumažėjimas) 74 Net fixed assets acquisitions (Ilgalaikio turto įsigijimai) 149 Total uses (Pinigų panaudojimasiš viso) 310 Net addition to cash (Grynųjų pinigų pasikeitimas) 14

Pelno nuostolių ataskaita Sales (Pardavimai) 2.311 Costs of goods sold (Sąnaudos) 1.344 Depreciation (Nusidėvėjimas) 276 Earnings before interest and taxes (EBIT) Pelnas prieš apmokestinimą 691 Interest paid (Sumokėtos palūkanos) 141 Taxable Income (Apmok. Pajamos) 550 Taxes (Mokesčiai) 187 Net Income (Grynasis pelnas) 363 Dividends (Dividendai) 121 Addition to retained earnings (Nepaskirst. Pelnas) 242

Detalesnis finansinių ataskaitų ir pinigų srautų nagrinėjimas Pagrindinė veikla + Net income Grynasis pelnas + Depreciation Nusidėvėjimas + (–) Any decrease (increase) in current assets (except cash) + (–) Sumažėjimas (padidėjimas) tr. turto (išskyrus pinigus) + (–) Increase (decrease) in accounts payable + (–) padidėjimas (sumažėjimas) mokėtinų sumų Investicinė veikla + Beginning fixed assets Ilgalaikis turtas pradžioje – Ending fixed assets Ilgalaikis turtas pabaigoje – Depreciation Nusidėvėjimas Finansinė veikla + (–) Increase (decrease) in notes payable + (–) Padidėjimas (sumažėjimas) mokėtini vekseliai + (–) Increase (decrease) in long-term debt + (–) Padidėjimas (sumažėjimas) ilgalaikių skolų + Increase in common stock + Padidėjimas akcinio kapitalo – Dividends paid (sumokėti dividendai

Detalesnis finansinių ataskaitų ir pinigų srautų nagrinėjimas Cash, beginning of year (pinigai metų pradžioje) 84 Operating activity ( Pinigų srautas iš veiklos) Net income (Grynasis pelnas) + 363 Depreciation (Nusidevėjimas) + 276 Increase in accounts payable (Mokėtinų sumų padidėjimas) + 32 Increase in accounts receivable (Gautinų sumų padidėjimas) 23 Increase in inventory (Atsargų padidėjimas) 29 Net cash from operating activity ( Grynas pinigų srautas iš veiklos) + 619 Investment activity (Pinigų srautas iš Investicinės veiklos) Fixed asset acquisitions (Ilgalaikio turto įsigijimas) 425 Net cash from investment activity ( Grynas pelnas iš investicinės veiklos)

Detalesnis finansinių ataskaitų ir pinigų srautų nagrinėjimas Financing activity (Pinigų srautas iš finansinės veiklos) Decrease in notes payable (Mokėtinų vekselių sumažėjimas) 35 Decrease in long-term debt (Ilgalaikių įsipareigojimų/skolų sumažėjimas) 74 Dividends paid (Išmokėti dividendai) 121 Increase in common stock (Akcinio kapitalo padidėjimas) + 50 Net cash from financing activity (Grynas pinigų srautas iš finansinės veiklos) 180 Net increase in cash (Grynas pinigų srautas) + 14 Cash, end of the year (Pinigai metų pabaigoje) 98

Standartizuotos finansinės ataskaitos Bendro dydžio balansas ( Vertikalioji analizė) Turtas XXXX XXXX+1 Pokytis Current assets (Trumpalaikis turtas) Cash (Pinigai) 2,5% 2,7% +0,2% Accounts receivable (Gautinos sumos) 4,9% 5,2% +0,3% Inventory (Atsargos) 11,7% 11,8% +0,1% Total current assets (Visas trumpalaikis turtas) 19,1% 19,7% +0,6% Net fixed assets (Ilgalaikis turtas) Net plant and equipment ( Pastatai ir įrenginiai) 80,9% 80,3% - 0,6% Total assets (Viso turto) 100,0% 0,0%

Standartizuotos finansinės ataskaitos Bendro dydžio balansas Liabilities and Shareholders' Equity (Įsipareigojimai ir nuosavybė) XXXX XXXX+1 Change Current liabilities (Trumpalaikiai įsipareigojimai) Accounts payable (Mokėtinos sumos) 9,2% 9,6% + 0,4% Notes payable (Mokėtini vekseliai) 6,8% 5,5% - 1,3% Total current liabilities (Trumpalaikiai įsipareigojimai iš viso) 16,0% 15,1% - 0,9% Long-term debt (ilgalaikės skolos) 15,7% 12,7% - 3,0% Shareholders' equity (Akcininkų nuosavybė) Common stock and paid-in surplus (Paprastosios akcijos ir akcijų priedai) 14,8% 15,3% + 0,5% Retained earnings (Nepaskirstytas pelnas) 53,3% 56,9% + 3,6% Total shareholders’ equity (Nuosavybė iš viso) 68,1% 72,2% + 4,1% Total liabilities and shareholders' equity (Įsipareigojimai ir nuosavybė iš viso) 100,0% 0,0% Pelno dalis, likusi sumokėjus pelno mokestį ir neišmokėta dividendais. Nepaskirstytojo pelno reinvestavimas didina įmonės akcijų vertę. Apskaitoje nepaskirstytuoju pelnu laikoma pelno dalis, dėl kurios paskirstymo dar nepriimtas akcininkų sprendimas

Standartizuotos finansinės ataskaitos Bendro dydžio pelno nuostolių ataskaita Sales (Pardavimai) 100,0% Costs of goods sold (Sąnaudos) 58,2% Depreciation (Nusidevėjimas) 11,9% Earnings before interest and taxes (EBIT) (Pelnas neatskaičius palūkanų ir mokesčių) 29,9% Interest paid (Sumokėtos palūkanos) 6,1% Taxable Income (Apmokestinamos pajamos) 23,8% Taxes (Mokesčiai) 8,1% Net Income (Grynas pelnas) 15,7% Dividends (Dividendai) 5,2% Addition to retained earnings (Nepaskirstytas pelnas) 10,5%

Koeficientinė analizė Finansinių rodiklių grupės Trumpalaikio mokumo arba likvidumo rodikliai Galimybė apmokėti sąskaitas per trumpą laikotarpį Ilgalaikio mokumo arba finansinio sverto rodikliai Galimybė įvykdyti ilgalaikius įsipareigojimus Turto valdymo arba apyvartumo rodikliai Turto naudojimo efektyvumą ir intensyvumą nusakantys rodikliai Pelningumo rodikliai Galimybė kontroliuoti sąnaudas Rinkos vertės rodikliai Ne tik finansinių ataskaitų duomenys

Koeficientinė analizė Trumpalaikio mokumo arba likvidumo rodikliai Bendrasis padengimo koeficientas (BPK) Trumpalaikis Turtas 708 BPK= ——————— = ——— = 1,31 Trumpalaikiai įsipareigojimai 540 Gerai. Viršija, padengs visus įsipareigojimus ir dar kažkiek liks. BKP>1 padengs visus įsipareigojimus ir dar dalis turto liks.

Koeficientinė analizė Trumpalaikio mokumo arba likvidumo rodiklis Skubaus padengimo koeficientas (SPK) Trumpalaikis turtas — Atsargos ——————————————— = Trumpalaikiai įsipareigojimai 708 — 422 = —————— = 0,53 540 Gerai ar blogai? Tik 53 procentus trumpalaikių skolų galėtų padengti per rekordinį laiką. Atsargas reikėtų išparduoti iki metų. Gali daug prarasti. Tik 53 procentus trumpalaikių skolų galėtų padengti per rekordinį laiką. Atsargas reikėtų išparduoti iki metų. Gali daug prarasti.

Koeficientinė analizė Assets XXXX XXXX+1 Liabilities and Shareholders' Equity Current assets Current liabilities Cash 84 98 Accounts payable 312 344 Accounts receivable 165 188 Notes payable 231 196 Inventory 393 422 Total current liabilities 543 540 Total current assets 642 708 Long-term debt 531 457 Net fixed assets Shareholders' equity Net plant and equipment 2.731 2.880 Common stock and paid-in surplus 500 550 Retained earnings 1.799 2.041 Total shareholders’ equity 2.299 2.591 Total assets 3.373 3.588 Total liabilities and shareholders' equity

Koeficientinė analizė Trumpalaikio mokumo arba likvidumo rodikliai Grynais padengimo koeficientas (GPK) Pinigai GPK = ——————— = Trumpalaikiai įsipareigojimai 98 = —————— = 0,18 540 Jūsų interpretacija?

Koeficientinė analizė Assets XXXX XXXX+1 Liabilities and Shareholders' Equity Current assets Current liabilities Cash 84 98 Accounts payable 312 344 Accounts receivable 165 188 Notes payable 231 196 Inventory 393 422 Total current liabilities 543 540 Total current assets 642 708 Long-term debt 531 457 Net fixed assets Shareholders' equity Net plant and equipment 2.731 2.880 Common stock and paid-in surplus 500 550 Retained earnings 1.799 2.041 Total shareholders’ equity 2.299 2.591 Total assets 3.373 3.588 Total liabilities and shareholders' equity

Koeficientinė analizė Trumpalaikio mokumo arba likvidumo rodikliai Grynas apyvartinis kapitalas =Trumpalaikis turtas –Trumpalaikiai įsipareigojimai Grynojo apyvartinio kapitalo santykis su turtu 708 - 540 = —————— = 0, 047 = 4,7% 3588 Trumpalaikis turtas – Trumpalaikiai įsipareigojimai Grynasis apyvartinis kapitalas rodo, kokia suma trumpalaikis turtas viršija trumpalaikius įsipareigojimus. Šio rodiklio reikšmė turėtų būti teigiama. Neigiama grynojo apyvartinio kapitalo reikšmė rodo, kad įmonė gali neįvykdyti savo trumpalaikių įsipareigojimų. Didesnis rodiklis parodo aukštesnį įmonės likvidumo lygį. Grynasis apyvartinis kapitalas funkcionuoja kaip likvidumo rezervas, apsidraudžiant nenumatytais ir neplanuotais atvejais. Didesnis apyvartinis kapitalas reikalingas ,jeigu įmonė negali skubiai pasiskolinti lėšų. Grynojo apyvartinio kapitalo santykis su turtu rodiklis patogus tuo, kad leidžia palyginti įvairaus dydžio įmones. Santykinai aukštesnis rodiklis parodo aukštesnį įmonės likvidumo lygį. Šio rodiklio dinamika atspindi didėjančią ar mažėjančią tikimybę, kad įmonė bankrutuos. Lyginamos įvairaus dydžio įmones. Santykinai aukštesnis rodiklis parodo aukštesnį įmonės likvidumo lygį. Šio rodiklio dinamika atspindi didėjančią ar mažėjančią tikimybę, kad įmonė bankrutuos

Koeficientinė analizė Assets XXXX XXXX+1 Liabilities and Shareholders' Equity Current assets Current liabilities Cash 84 98 Accounts payable 312 344 Accounts receivable 165 188 Notes payable 231 196 Inventory 393 422 Total current liabilities 543 540 Total current assets 642 708 Long-term debt 531 457 Net fixed assets Shareholders' equity Net plant and equipment 2.731 2.880 Common stock and paid-in surplus 500 550 Retained earnings 1.799 2.041 Total shareholders’ equity 2.299 2.591 Total assets 3.373 3.588 Total liabilities and shareholders' equity

Koeficientinė analizė Trumpalaikio mokumo arba likvidumo rodikliai Intervalo matas Trumpalaikis turtas Intervalo matas = ———————————— = Vidutinė vienos dienos savikaina 708 708 = —————— = —————— = 192 dienos 1.344 / 365 3,68 PER KIEK LAIKO GALI SUSIGRĄŽINTI INVESTUOTAS/PANAUDOTAS LĖŠAS Per 192 d. gali susigrąžinti investuotas/panaudotas lėšas

Koeficientinė analizė Assets XXXX XXXX+1 Liabilities and Shareholders' Equity Current assets Current liabilities Cash 84 98 Accounts payable 312 344 Accounts receivable 165 188 Notes payable 231 196 Inventory 393 422 Total current liabilities 543 540 Total current assets 642 708 Long-term debt 531 457 Net fixed assets Shareholders' equity Net plant and equipment 2.731 2.880 Common stock and paid-in surplus 500 550 Retained earnings 1.799 2.041 Total shareholders’ equity 2.299 2.591 Total assets 3.373 3.588 Total liabilities and shareholders' equity

Koeficientinė analizė Pelno (nuostolio) atsakaita Sales (pardavimai) 2.311 Costs of goods sold (Sąnaudos) 1.344 Depreciation (Nusidevėjimas) 276 Earnings before interest and taxes (EBIT) (Pelnas neatskaičius palūkanų ir mokesčių ) 691 Interest paid (Sumokėtos palūkanos) 141 Taxable Income (Apmokestintos pajamos) 550 Taxes (Mokesčiai) 187 Net Income (Grynas pelnas) 363 Dividends (Dividendai) 121 Addition to retained earnings (Nepaskirstytas pelnas) 242

Koeficientinė analizė Ilgalaikio mokumo ir kapitalo struktūros rodikliai Skolos koeficientas Turtas — Nuosavybė Skolos koef. = —————————————————— = Turtas 3.588 — 2.591 = —————————————— = 0,28 3.588 Koks skolos ir esamo turto santykis. Viršijus 30 proc. į,monė dirba labai rizikingai. Matuoja kokia viso turto dalis yra finansuojama skolintomis lšomis ir atspindi firmos finansin struktr. Kreditoriai teikia pirmenyb mažam koeficientui, nes taip j pinigai daugiau apsaugoti. Parodo procentaliai kiek skolinamasi ilgesniam laikui. Nuosavyb nra subsidijos, dotacijos ir laikoma skola. Pvz. Rezultatas 28% procentai skolos sudaro viso turto. Koks skolos ir esamo turto santykis. Viršijus 30 proc. į,monė dirba labai rizikingai.

Koeficientinė analizė Assets XXXX XXXX+1 Liabilities and Shareholders' Equity Current assets Current liabilities Cash 84 98 Accounts payable 312 344 Accounts receivable 165 188 Notes payable 231 196 Inventory 393 422 Total current liabilities 543 540 Total current assets 642 708 Long-term debt 531 457 Net fixed assets Shareholders' equity Net plant and equipment 2.731 2.880 Common stock and paid-in surplus (Paprastosios akcijos ir jų priedai 500 550 Retained earnings (Nepaskirstytas pelnas) 1.799 2.041 Total shareholders’ equity 2.299 2.591 Total assets 3.373 3.588 Total liabilities and shareholders' equity

Koeficientinė analizė Ilgalaikio mokumo ir kapitalo struktūros rodikliai Skolos/Nuosavybės santykis Turtas — Nuosavybė Skola/Nuosavybė = —————————————————— = Nuosavybė 3.588 — 2.591 = —————————————— = 0,39 2.591 Skola/Nuosavybė =Skolos koef/(1-Skolos koef.)= = 0,28/(1-0,28)=0,39 Skol ir nuosavybs santykis susieja skol su savinink nuosavybe. Aukštas koeficientas rodo didesn skolos naudojim finansavimui. Jei jis didesnis nei 100%, tai skola viršija akcin nuosavyb. Aukštas koeficientas rodo didesnį skolos naudojimą finansavimui. Jei jis didesnis nei 100%, tai skola viršija akcinę nuosavybę.

Koeficientinė analizė Ilgalaikio mokumo ir kapitalo struktūros rodikliai Nuosavybės multiplikatorius Turtas Nuosavybės multiplikatorius = ——————————— = Nuosavybė 3.588 = ———————— = 1,39 2.591 1,00 Nuosavybės multiplikatorius = —————— = 1,39 0,72 Arba tai atvirkščias dydis vienetas – skolos koeficientas . Mūsų nagrinėjamu atveju jis buvo lygus 0.28. Skaičius, rodantis kiek kartų daugiau pasikeičia vienas kintamasis (BNP, pinigų pasiūla, importas), pasikeitus kuriam nors išoriniam kintamajam Skaityti daugiau: http://www.ekonomika.lt/ekonomikos-terminu-zodynas/multiplikatorius?page=7#ixzz1tdvzUyN6 Skaičius, rodantis kiek kartų daugiau pasikeičia turtas , pasikeitus nuosavybei.

Assets XXXX XXXX+1 Liabilities and Shareholders' Equity Current assets Current liabilities Cash 84 98 Accounts payable 312 344 Accounts receivable 165 188 Notes payable 231 196 Inventory 393 422 Total current liabilities 543 540 Total current assets 642 708 Long-term debt 531 457 Net fixed assets Shareholders' equity Net plant and equipment 2.731 2.880 Common stock and paid-in surplus 500 550 Retained earnings 1.799 2.041 Total shareholders’ equity 2.299 2.591 Total assets 3.373 3.588 Total liabilities and shareholders' equity

Koeficientinė analizė Ilgalaikio mokumo ir kapitalo struktūros rodikliai Ilgalaikės skolos koeficientas Ilgalaikė skola Ilgalaikės skolos koef.= ———————————————— = Ilgalaikė skola + Nuosavybė 457 = —————————— = 0,15 457 + 2.591 didžioji dalis palkan naštos atsiranda mokant už ilgalaikius siskolinimus. Kuo didesnis skolos/nuosavybs koeficientas, tuo didesn rizika. Didžioji dalis palūkanų naštos atsiranda mokant už ilgalaikius įsiskolinimus. Kuo didesnis skolos/nuosavybs koeficientas, tuo didesnė rizika.

Koeficientinė analizė Assets XXXX XXXX+1 Liabilities and Shareholders' Equity Current assets Current liabilities Cash 84 98 Accounts payable (Mokėtinos sumos) 312 344 Accounts receivable 165 188 Notes payable (Mokėtini vekseliai) 231 196 Inventory 393 422 Total current liabilities 543 540 Total current assets 642 708 Long-term debt (Ilgalaikės skolos) 531 457 Net fixed assets Shareholders' equity Net plant and equipment 2.731 2.880 Common stock and paid-in surplus 500 550 Retained earnings 1.799 2.041 Total shareholders’ equity 2.299 2.591 Total assets 3.373 3.588 Total liabilities and shareholders' equity

Koeficientinė analizė Ilgalaikio mokumo ir kapitalo struktūros rodikliai Palūkanų koeficientas EBIT Palūkanų koeficientas = —————————— = Palūkanos 691 = —————— = 4,9 141 EBIT – (Earnings Before Interest and Taxes) pajamos preiš paūlkanas ir mokesčius. Jis parodo, kiek firmos esamas pelnas pajėgia vykdyti esamus palūkanų mokėjimus. Kreditoriams parodo ar firma gali mokėti palūkanas. Pavyzdžiui įmonės pelnas 4.9 kartus didesnis negu mokamos palūkanos – galima suteikti firmai paskolą. EBIT – (Earnings Before Interest and Taxes) pajamos prieš palūkanas ir mokesčius. Kreditoriams parodo ar įmonė gali mokėti palūkanas. Pavyzdžiui įmonės pelnas 4.9 kartus didesnis negu mokamos palūkanos – galima suteikti firmai paskolą

Koeficientinė analizė Pelno nuostolio ataskaita Sales (pardavimai) 2.311 Costs of goods sold (Sąnaudos) 1.344 Depreciation (Nusidevėjimas) 276 Earnings before interest and taxes (EBIT) (Pelnas neatskaičius palūkanų ir mokesčių ) 691 Interest paid (Sumokėtos palūkanos) 141 Taxable Income (Apmokestintos pajamos) 550 Taxes (Mokesčiai) 187 Net Income (Grynas pelnas) 363 Dividends (Dividendai) 121 Addition to retained earnings (Nepaskirstytas pelnas) 242

Koeficientinė analizė Ilgalaikio mokumo ir kapitalo struktūros rodikliai Pajamų padengimo koeficientas EBIT + Nusidevėjimas Pajamų padengimo koef. = ———————————————— = Palūkanos 691 + 276 = —————————— = 6,9 141 Kreditoriai suteikdami paskolas įmonei turinčiai neigiamą pelną, gali įvertinti įmons pinigų srautus. (EBIT + Nusidevėjimas). Jei pinigų srautai teigiami ir kelis kartus didesnis nei mokamos palūkanos, kreditorius savo nuožiūra gals suteikti paskolą. Kreditoriai suteikdami paskolas įmonei turinčiai neigiamą pelną, gali įvertinti įmonės pinigų srautus. (EBIT + Nusidevėjimas). Jei pinigų srautai teigiami ir kelis kartus didesnis nei mokamos palūkanos, kreditorius savo nuožiūra galės suteikti paskolą.

Koeficientinė analizė Pelno nuostolio ataskaita Sales (pardavimai) 2.311 Costs of goods sold (Sąnaudos) 1.344 Depreciation (Nusidevėjimas) 276 Earnings before interest and taxes (EBIT) (Pelnas neatskaičius palūkanų ir mokesčių ) 691 Interest paid (Sumokėtos palūkanos) 141 Taxable Income (Apmokestintos pajamos) 550 Taxes (Mokesčiai) 187 Net Income (Grynas pelnas) 363 Dividends (Dividendai) 121 Addition to retained earnings (Nepaskirstytas pelnas) 242

Koeficientinė analizė Turto valdymo efektyvumo ir apyvartumo rodikliai Atsargų apyvartumas (kartais ir dienomis) Savikaina 1.344 Atsargų apyvartumas = ————————————— = 3,2 Atsargos 422 365 365 Atsargų apyvartumas dienomis = —————————— = ———— = Atsargų apyvartumas 3,2 = 114 d. parodo kaip greitai turto ar įsipareigojimų rodiklis padaro pilną apyvartą (dažniausiai lyginama su pardavimais ar pardavimų savikaina). Apyvartumas skaičiuojamas kartais (kaip taisyklė per metus), taip pat dažnai dienomis. Rodiklį įtakoją veiklos dydžio apimtis ir pardavimo-realizavimo greitis.   Atsargų apyvartumo rodiklis parodo atsargų apyvartų skaičių (3.2 karto) per metus (per kitą pasirinktą periodą), t.y. Per 114 dienų.

Koeficientinė analizė Pelno nuostolio ataskaita Sales (pardavimai) 2.311 Costs of goods sold (Sąnaudos) 1.344 Depreciation (Nusidevėjimas) 276 Earnings before interest and taxes (EBIT) (Pelnas neatskaičius palūkanų ir mokesčių ) 691 Interest paid (Sumokėtos palūkanos) 141 Taxable Income (Apmokestintos pajamos) 550 Taxes (Mokesčiai) 187 Net Income (Grynas pelnas) 363 Dividends (Dividendai) 121 Addition to retained earnings (Nepaskirstytas pelnas) 242

Koeficientinė analizė Assets XXXX XXXX+1 Liabilities and Shareholders' Equity Current assets Current liabilities Cash 84 98 Accounts payable 312 344 (gautinos sumos) 165 188 Notes payable 231 196 Inventory Atsargos) 393 422 Total current liabilities 543 540 Total current assets 642 708 Long-term debt 531 457 Net fixed assets Shareholders' equity Net plant and equipment 2.731 2.880 Common stock and paid-in surplus 500 550 Retained earnings 1.799 2.041 Total shareholders’ equity 2.299 2.591 Total assets 3.373 3.588 Total liabilities and shareholders' equity

Koeficientinė analizė Turto valdymo efektyvumo ir apyvartumo rodikliai Gautinių sumų apyvartumas (GSA) Pardavimai 2.311 GSA = ——————————— = ———— = 12,3 Gautinos sumos 188 365 365 GSA dienomis = ——————————— = ———— = Gautinų sumų apyvartumas 12,3 = 30 d. vidutinė metinė trukmė nuo pardavimo iki pinigų patekimo į sąskaitą Šis rodiklis parodo, per kiek dienų vidutiniškai pirkėjai apmoka sąskaitas. Labai dažnai įmonių deklaruojamas ir siekiamas atsiskaitymų terminas (pavyzdžiui, 30 ar 45 dienos) yra žymiai viršijamas. Dažnai tai nujaučiama, tačiau faktinio rodiklio apskaičiavimas atskleidžia tikrąjį apmokėjimų problemos aktualumą ir neefektyvią įmonės veiklą.

Koeficientinė analizė Pelno nuostolio ataskaita Sales (pardavimai) 2.311 Costs of goods sold (Sąnaudos) 1.344 Depreciation (Nusidevėjimas) 276 Earnings before interest and taxes (EBIT) (Pelnas neatskaičius palūkanų ir mokesčių ) 691 Interest paid (Sumokėtos palūkanos) 141 Taxable Income (Apmokestintos pajamos) 550 Taxes (Mokesčiai) 187 Net Income (Grynas pelnas) 363 Dividends (Dividendai) 121 Addition to retained earnings (Nepaskirstytas pelnas) 242

Koeficientinė analizė Assets XXXX XXXX+! Liabilities and Shareholders' Equity XXXX+1 Current assets Current liabilities Cash 84 98 Accounts payable 312 344 Accounts receivable (Mokėtino sumos) 165 188 Notes payable 231 196 Inventory 393 422 Total current liabilities 543 540 Total current assets 642 708 Long-term debt 531 457 Net fixed assets Shareholders' equity Net plant and equipment 2.731 2.880 Common stock and paid-in surplus 500 550 Retained earnings 1.799 2.041 Total shareholders’ equity 2.299 2.591 Total assets 3.373 3.588 Total liabilities and shareholders' equity

Koeficientinė analizė Turto valdymo efektyvumo ir apyvartumo rodiklia Mokėtinų sumų apyvartumas Savikaina 1.344 Mokėtinų sumų apyvartumas = —————————— = ———— = 3,9 Mokėtinos sumos 344 365 Mokėtinų sumų apyvartumas dienomis = ——————————— = Mokėtinų sumų apyvartumas = 94 d. Šis rodiklis parodo, per kiek dienų įmonė vidutiniškai apmoka sąskaitas tiekėjams. Apskritai pirkimų procesų valdymą yra ganėtinai sudėtinga įvertinti rodikliais, tačiau nuo šios veiklos didžiąja dalimi priklauso sklandus įmonės darbas, o taip pat efektyvus atsargų valdymas.

Koeficientinė analizė Pelno nuostolio ataskaita Sales (pardavimai) 2.311 Costs of goods sold (Sąnaudos) 1.344 Depreciation (Nusidevėjimas) 276 Earnings before interest and taxes (EBIT) (Pelnas neatskaičius palūkanų ir mokesčių ) 691 Interest paid (Sumokėtos palūkanos) 141 Taxable Income (Apmokestintos pajamos) 550 Taxes (Mokesčiai) 187 Net Income (Grynas pelnas) 363 Dividends (Dividendai) 121 Addition to retained earnings (Nepaskirstytas pelnas) 242

Assets XXXX XXXX+1 Liabilities and Shareholders' Equity Current assets Current liabilities Cash 84 98 Accounts payable (Mokėtinos sumos) 312 344 Accounts receivable 165 188 Notes payable 231 196 Inventory 393 422 Total current liabilities 543 540 Total current assets 642 708 Long-term debt 531 457 Net fixed assets Shareholders' equity Net plant and equipment 2.731 2.880 Common stock and paid-in surplus 500 550 Retained earnings 1.799 2.041 Total shareholders’ equity 2.299 2.591 Total assets 3.373 3.588 Total liabilities and shareholders' equity

Koeficientinė analizė Turto valdymo efektyvumo ir apyvartumo rodikliai Grynojo apyvartinio kapitalo (GAK) apyvartumas (NWC Turnover) Pardavimai 2.311 NWC turnover = ————— = ———————— = 13,8 GAK 708 — 540 Ilgalaikio turto apyvartumas = Pardavimai 2.311 = ————————— = ————— = 0,8 Ilgalaikis turtas 2.880 Apyvartinio kapitalo apyvartumo rodiklis parodo apyvartų skaičių per metus. Žema koeficiento reikšmė turėtų kelti susirūpinimą dėl kapitalo panaudojimo efektyvumo, tačiau labai aukšta arba negatyvi rodo potencialų apyvartinio kapitalo poreikį. Ilgalaikio turto apyvartumas rodo, kiek kartų per metus "apsiverčia" įmonės ilaglaikis turtas. Pats šios turto grupės pavadinimas sako, kad jis skirtas ne vieneriems metams, todėl natūralu, jeigu jo apyvartumas yra gerokai mažiau nei 1.

Koeficientinė analizė Pelno nuostolio ataskaita Sales (pardavimai) 2.311 Costs of goods sold (Sąnaudos) 1.344 Depreciation (Nusidevėjimas) 276 Earnings before interest and taxes (EBIT) (Pelnas neatskaičius palūkanų ir mokesčių ) 691 Interest paid (Sumokėtos palūkanos) 141 Taxable Income (Apmokestintos pajamos) 550 Taxes (Mokesčiai) 187 Net Income (Grynas pelnas) 363 Dividends (Dividendai) 121 Addition to retained earnings (Nepaskirstytas pelnas) 242

Assets XXXX XXXX+1 Liabilities and Shareholders' Equity Current assets Current liabilities Cash 84 98 Accounts payable 312 344 Accounts receivable 165 188 Notes payable 231 196 Inventory 393 422 Total current liabilities (trumpalaikis turtas) 543 540 Total current assets Trumpalaikis turtas viso 642 708 Long-term debt 531 457 Net fixed assets Shareholders' equity Net plant and equipment (pastatai įrengimai) 2.731 2.880 Common stock and paid-in surplus 500 550 Retained earnings 1.799 2.041 Total shareholders’ equity 2.299 2.591 Turtas viso 3.373 3.588 Total liabilities and shareholders' equity

Koeficientinė analizė Turto valdymo efektyvumo ir apyvartumo rodikliai Turto apyvartumas Pardavimai 2.311 Turto apyvartumas = ————= —————— = 0,64 Turtas 3.588 Parodo turto apyvartų skaičių per metus, arba koeficientą išreiškus eurais kiek 1-nam turto eurui tenka pardavimų.   Laikomas geru: virš 2 gamyboje virš 5 prekyboje Patenkinamas gamyboje 1 prekyboje 3). Turto apyvartumo rodiklis parodo turto apyvartų skaičių per metus, arba koeficientą išreiškus litais kiek 1-nam turto litui tenka pardavimų.   Laikomas geru virš 2 gamyboje (prekyboje 5), o patenkinamas gamyboje 1 (prekyboje 3).

Koeficientinė analizė Pelningumo rodikliai Grynasis pelningumas Grynasis pelnas 363 Grynais pelningumas = ——————— = ————— = 15,7% Pardavimai 2.311 Turto grąža (ROA) Grynasis pelnas 363 ROA = ——————— = ————— = 10,12% Turtas 3.588 Grynasis pelningumo koeficientas (Net Profit Ratio, Net Income Ratio) tai įmonės veiklos finansinis rezultatas, vienas iš svarbiausių, jei ne svarbiausias, dydis įmonės savininkams. Grynasis pelningumas, kaip pardavimo pajamų ir grynojo pelno koeficientas gerai apibūdiną galutinį įmonės veiklos pelningumą (Net Profit Margin, bottom line). Piniginė išraiška rodo kiek 1-nam pardavimų litui tenka grynojo pelno.   Rodiklis mažiau 10 gali būti laikomas problematišku, žemiau 5 blogu. Didesnė rodiklio reikšmė parodo aukštesnį įmonės pelningumą. Interpretuojant šį rodiklį būtina vertinti įmonės savininkų tikslus. ROA Turto grąža parodo, kiek grynojo pelno įmonė uždirba vienam turto litui. Šis dydis gali būti naudojamas kaip įmonės turto panaudojimo efektyvumo matas. Kuo didesnė ROA reikšmė, tuo turtas „įdarbinamas“ efektyviau, tuo daugiau pelno uždirbama. Šio rodiklio privalumas yra tas, kad jo reikšmė nepriklauso nuo įmonės veiklos finansavimo šaltinių, t.y. ar įmonė naudoja daugiau skolintų ar nuosavų lėšų (taip yra išvengiama pagrindinio ROE trūkumo). Kuo įmonė mažiau naudoja skolinti kapitalo, tuo turto grąža (ROA) bus artimesnė savininkų nuosavybės grąžai (ROE). Konkrečios įmonės ROA rodiklio reikšmę reiktų lyginti su tame pačiame sektoriuje veikiančių įmonių ar vidutiniu sektoriaus dydžiu. Šis rodiklis, kaip ir visi kiti, turi savų privalumų bei trūkumų. Įmonės vadovybė gali manipuliuoti įmonės pelnu, keisdami įmonės apskaitos politiką (pailgindama ilgalaikio turto nusidėvėjimo laikotarpį ar sumažindama nusidėvėjimo normą) ir taip paveikti ROA dydį. Piniginė išraiška rodo kiek 1-nam pardavimų litui tenka grynojo pelno.

Koeficientinė analizė Pelno nuostolio ataskaita Sales (pardavimai) 2.311 Costs of goods sold (Sąnaudos) 1.344 Depreciation (Nusidevėjimas) 276 Earnings before interest and taxes (EBIT) (Pelnas neatskaičius palūkanų ir mokesčių ) 691 Interest paid (Sumokėtos palūkanos) 141 Taxable Income (Apmokestintos pajamos) 550 Taxes (Mokesčiai) 187 Net Income (Grynas pelnas) 363 Dividends (Dividendai) 121 Addition to retained earnings (Nepaskirstytas pelnas) 242

Assets XXXX XXXX+1 Liabilities and Shareholders' Equity Current assets Current liabilities Cash 84 98 Accounts payable 312 344 Accounts receivable 165 188 Notes payable 231 196 Inventory 393 422 Total current liabilities 543 540 Total current assets 642 708 Long-term debt 531 457 Net fixed assets Shareholders' equity Net plant and equipment 2.731 2.880 Common stock and paid-in surplus 500 550 Retained earnings 1.799 2.041 Total shareholders’ equity 2.299 2.591 Total assets Turtas Viso 3.373 3.588 Total liabilities and shareholders' equity

Koeficientinė analizė Pelningumo rodikliai Nuosavybės grąža (ROE) Grynas pelnas 363 Nuosavybės grąža = ——————— = ————— = 14% Nuosavybė 2.591 Vidutinis turtas = (3.373 + 3.588) / 2 = 3.481 Vidutinė nuosavybė= (2.299 + 2.591) / 2 = 2.445 363 363 ROA = ———— = 10,43% ROE = ———— = 14,85% 3.481 2.445 Nuosavybės grąža (ROE) parodo, kokią grąžą generuoja įmonė vienam investuotam savininkų nuosavybės litui. Kuo nuosavybės grąža yra didesnė, tuo efektyvesnė yra įmonės veikla, tuo daugiau pelno ji uždirba savo akcininkams. Dažniausiai investuotojai yra numatę, kokios grąžos jie reikalauja iš įmonės, o būtent ROE ir parodo, ar realūs įmonės veiklos rezultatai atitinka išankstinius lūkesčius. Tačiau kaip ir daugelis kitų rodiklių pastarasis turi savų trūkumų. ROE dydis labai priklauso nuo įmonės kapitalo struktūros ir savininkų nuosavybės dydžio įmonės turte. Jei įmonė dirba pelningai, tai padidindama įmonės skolas ir tokiu būdu sumažindama savininkų nuosavybę, įmonė gali „išauginti“ savininkų nuosavybės grąžą. Žvelgiant grynai aritmetiškai, kuo mažiau yra akcininkų nuosavybės, tuo aukštesnis bus ROE rodiklis. Nuosavybės grąža (ROE) parodo, kokią grąžą generuoja įmonė vienam investuotam savininkų nuosavybės litui.

Koeficientinė analizė Rinkos vertės anaizė Pelnas tenkantis vienai akcijai (EPS) Tegul nagrinėjama bendrovė yra išleidusi 33 mln. Akcijų. Vienos akcijos kaina metų pabaigoje biržoje kainavo 88 Eur. Grynasis pelnas 363 EPS = ——————————————— = ——— = 11 Akcijų skaičius 33

Koeficientinė analizė Rinkos vertės rodiklis Kainos ir pelno akcijai santykis (P/E) Akcijos rinkos kaina 88 P/E = —————————— = ——— = 8 Pelnas tenkantis 1 akcijai 11 Akcijos rinkos vertė Rinkos ir buhalterinės vertės santykis = ————————— = Buhalterinė vertė 88 88 = ——————— = ——— = 1,12 (2.591 /33 ) 78,5 Dažniausiai akcijos kaina būna aukštesnė nei buhalterinė vertė. Taip yra todėl, kad pirkdami akciją, jūs perkate įmonės ateities pinigų srautus, o ne vien tik buvusius ir dabartinius veiklos rezultatus. Šis akcijos kainos ir buhalterinės vertės santykis parodo, kiek jūs mokate už įmonės akciją, lyginant su jos dabartine buhalterine verte. Manoma, kad kuo žemesnis P/BV santykis, tuo pigesnė yra akcija, tačiau kaip ir daugeliu kitų atvejų, tai gali signalizuoti apie esamas ar būsimas įmonės veiklos problemas Šis akcijos kainos ir buhalterinės vertės santykis parodo, kiek jūs mokate už įmonės akciją, lyginant su jos dabartine buhalterine verte.

Du Pont Lygybė ROE-Nuosavybės grąža Grynasis pelnas ROE = ————————— Nuosavybė iš viso Padauginus iš Turtas/Turtas ir Pardavimai/Pardavmai lygybėje niekas nepasikeičia: Gr.pelnas Turtas Pardavimai Nuosavybės grąža = ——————— x ————— x ————— = Nuosavybė Turtas Pardavimai

Du Pont Lygybė Gr.pelnas Pardavimai Turtas ROE = ———————— x ————— x ———————— = Pardavimai Turtas Nuosavybė ROE = Gr. pelningumas x Viso turto apyvartumas x Nuosavybės multiplikatorius ROE = 15,7% x 0,64 x 1,39 = 14%

Du Pont Lygybė Du Pont lygybė apibrėžia, kad nuosavybės grąžą nulemia trys veiksniai : Veiklos efektyvumas (matuojama grynuoju pelningumu) Turto apyvartumas (matuojama turto apyvartumo rodikliu) Finansinis svertas (matuojamas nuosavybės multiplikatoriaus rodikliu)

Finansinės informacijos naudojimas Kam naudojamos finansinių ataskaitų informacija? Vidiniams poreikiams Išskirstyti išteklius, kapitalą padaliniams Išmatuoti veiklos rezultatus ir atlyginti už juos Išoriniams poreikiams Suteikti prekinius kreditus užsakovams, klientams Investuotojų sprendimams pagrįsti Paskolų sutartims su bankais sudaryti Konkurencijos analizei Planuojant ilgalaikius turto pirkimus Etalono naudojimas (Benchmarks) Eilės metų laikotarpio palyginimas Lygių grupės - tos pačios šakos, kategorijos, grupės ir pan. Bendrovių bei jų rodiklių, indeksų palyginimas. (Peer group)